La compañía vasca ITP Aero es desde hoy propiedad del fondo norteamericano Bain

Rolls cobrará 1.700 millones de euros aunque Bain solo aportará 1.600 millones por las acciones. Los 100 millones restantes han salido de la caja de ITP, que ve reducida así su tesorería. La nota oficial de Rolls señala que es un dividendo que han cobrado antes de desprenderse de la compañía.

Rolls colgó el cartel de «se vende» sobre ITP Aero en agosto de 2020 porque hay cosas que hay que hacer, más por obligación que por gusto. Las cosas ya venían torcidas para la multinacional británica pero la pandemia, el hundimiento del tráfico aéreo y con ello también la demanda de nuevos aviones y motores fue la puntilla. La banca había mandado reiterados mensajes a la compañía del «spirit of Ecstasy», -el nombre de la estatuilla que identifica la marca, aunque el fabricante de vehículos ya nada tiene que ver con la aeronáutica- de que sus niveles de endeudamiento habían superado algunos límites. Las llamadas a la necesidad de vender algunas 'joyas de la corona' eran incesantes.

Roll identificó rápidamente a ITP como uno de los activos que se podían vender con relativa facilidad en el mercado y con daños colaterales reducidos. Los 1.700 millones de euros producto de la venta así lo atestiguan, al tiempo que Rolls mantiene los lazos que necesita con su proveedor vasco: comparten riesgo económico en algunos de los principales motores que han fabricado juntos, al tiempo que ITP se compromete -era obligado en las condiciones de venta- a mantener una relación preferente de cara al futuro con sus hasta ahora dueños.

Aunque Bain no ha explicado sus planes para el futuro de ITP -la transparencia no suele ser precisamente una de las señas de identidad de los fondos de inversión, cuya única obsesión es ganar el máximo dinero posible en el menor tiempo-, si ha trascendido su deseo de aumentar el perímetro de ITP, con la compra de algunas empresas que puedan resultar complementarias. Todo ello con el objetivo de ampliar la dimensión de la compañía y tratar de darle un valor añadido adicional que, en la lógica del fondo, es lo que permitiría dentro de un periodo en el entorno de los cinco años poner de nuevo la empresa a la venta y conseguir con ello una jugosa plusvalía. Bain no llega a ITP Aero con la intención de echar raíces, asentarse y ganar arraigo.

El Gobierno vasco estaba dispuesto a invertir una cifra cercana a los 100 millones de euros para convertirse en ITP, pero la operación no estaba exenta de complicaciones. La primera, que Bain quería hacer una ingeniería de elusión fiscal para reducir el pago de impuestos cuando la venda y obtenga la consiguiente plusvalía, mediante una sociedad interpuesta con sede en Luxemburgo. La segunda, porque el propio lehendakari Iñigo Urkullu había exigido presencia en el consejo de administración, además de un conjunto de garantías sobre el mantenimiento de los centros de decisión en Euskadi, así como las compras a empresas vascas.