Euskadi deja marchar otra joya de la corona con la absorción de Euskaltel

Tras el terremoto bursátil, llegan las réplicas con la reapertura del debate de si Euskadi es o no capaz de retener el control del capital y de los centros de decisión de sus empresas punteras, nacidas en ocasiones de la iniciativa pública como Euskaltel. Hay quienes argumentan que estas compras son «procesos irremediables en un mundo globalizado», de grandes grupos y de grandes exigencias de inversiones tecnológicas; y hay quienes defienden que «habrá que hacer algo para evitar que se sigan vendiendo las empresas vascas».

En la retina aún reverberan las imágenes de la toma de control de Siemens sobre Gamesa, de Rolls Royce sobre ITP, de EDP sobre el grupo de Gas Euskadi, de Ericsson sobre Indelec, del Sabadell sobre el Gipuzcoano, de Bayer sobre Viralgen, de Ebay sobre Ticketbis... O el de un largo grupo de compañías y fondos que han tomado el control de informáticas vascas como Panda, Lantek, Deusto Sistemas, S21sec, Nextel, Spyro, Solmicro o IDS; y de firmas industriales como ZIV.

Desde el Gobierno vasco, la consejera de Desarrollo Económico, Arantxa Tapia, defiende que la integración de Euskaltel en MásMóvil es positiva para la compañía y para Euskadi porque le permite tener más músculo para hacer frente a las inversiones del 5G y existe un compromiso de arraigo por cinco años. Desde el otro socio de Gobierno de Urkullu, el parlamentario socialista Eneko Andueza coincide con Tapia, va más allá y apunta que la venta «era inevitable». En caso contrario, argumenta, Euskaltel no habría podido hacer frente al coste del 5G y «se hubiera puesto en riesgo la pervivencia de la compañía».

El que fuera primer presidente de Euskaltel entre 1996 y 1999, José Luis Larrea, recuerda con nostalgia y modestia el «privilegio» que fue participar en el nacimiento de la firma; y con «orgullo» la relevancia alcanzada por la sociedad. Ahora mira con resignación y tristeza la OPA, pero sin sorprenderse. «Si se apuesta por un modelo empresarial de estar en el mercado, con accionistas más financieros y fondos, es normal que se puedan producir cosas de esta naturaleza», señala, mientras recuerda los orígenes de la compañía.

Fue hace 25, cuando empezó la liberalización del mercado de las telecomunicaciones en España y el sector estaba dominado por Telefónica y grandes multinacionales internacionales. Muy pocos pensaban que el proyecto vasco tendría futuro. Empezó como un pacto político del PNV y PP, se transformó en sociedad pública del Gobierno vasco y se aprovechó del despliegue de la red de gas para meter los tubos para cables de telefonía y simplificar su desarrollo posterior.

Esta anticipación en las infraestructuras la recuerda muy bien Javier Retegui, consejero vasco de Industria entre 1995 y 1998. «Se hizo con mucha previsión y se trabajó muy a fondo y con un gran esfuerzo de país». Esta infraestructura sirvió de base después para Euskaltel, «una gran iniciativa del País Vasco».

Luego el gran salto al mercado se dio con la apertura del proyecto a la iniciativa privada, a inversores e industriales como las antiguas cajas de ahorro vascas, Endesa, Telecom Italia, Auna-Retevisión, Iberdrola y Corporación Mondragon. Proporcionaron el músculo financiero y tecnológico adicional para saltar al mercado en 1998. Un claro ejemplo de lo que se llama un proyecto público privado.

En esos inicios, rememora Larrea, «primaba la lógica de un proyecto que buscaba la sostenibilidad y el arraigo en la sociedad vasca. Un proyecto de país». El éxito de Euskaltel fue indudable, se convirtió en un operador de referencia en Euskadi y enfiló su estrategia de crecimiento de alta tecnología y sustentado en la combinación -entonces pionera- de fijo, móvil, internet y contenidos de televisión en una única plataforma.

Euskaltel crece y van cambiando los accionistas. Sale el capital público y las empresas industriales y llegan los fondos Trilantic e Investindustrial. No sobrepasaron el 48,1% y Kutxabank todavía mantenía el control. Larrea insiste en que «el perfil del accionariado marca el perfil de la empresa. Cada proyecto empresarial tiene que definir cuál es su perfil». Y se eligió uno muy concreto.

Larrea explica, al igual que señaló días atrás José Ángel Corres, consejero de Euskaltel desde 2013 y vicepresidente entre 2015 y 2017, «que los fondos de inversión o capital no engañan a nadie, tienen su manera de entender la lógica empresarial y no la ocultan». Una visión que también comparte el portavoz de EH Bildu, Iker Casanova. Lleva años interpelando al Gobierno vasco y exigiendo compromisos para que blinde el arraigo de Euskaltel, especialmente contra Zegona. La respuesta desde el Ejecutivo siempre ha sido la misma: 'no hay problema, Euskadi mantiene el control'.

Para el primer presidente de la operadora naranja, la salida a Bolsa posterior no tenía por qué implicar una pérdida de influencia «porque en las sociedades cotizadas son los socios de referencia los que marcan la estrategia y los que deben ejercer el liderazgo». En junio de 2015, con el estreno en el parqué, Kutxabank aún controlaba el 25% del capital. Pero en 2019 el fondo británico Zegona asumió el liderazgo y se convirtió en el principal accionista con un 21%, tras vender Kutxabank y quedar solo con el 19,8% alegando que lo hacía forzado por las exigencias del Banco Central Europeo (BCE).

El exconsejero de Industria Javier Retegui no se siente capaz de valorar si la venta a MásMóvil ha sido o no una decisión acertada «porque desconozco las razones ni la situación de Euskaltel. Pero si ha sido por simple especulación o sacar plusvalías de las ventas, que no digo que lo haya sido, me duele mucho».

Quien tiene meridianamente claro que estamos ante un proceso de especulación y descapitalización del patrimonio económico y empresarial vasco es EH Bildu. «Euskaltel ha desaparecido como empresa vasca, pasa a ser sólo una marca», concluye Casanova. Apunta al Gobierno vasco como responsable directo y a Kutxabank «como colaborador activo». Además, acusa a ambos de abandonar al tejido empresarial, especialmente a las pymes, «diciéndoles que el camino es vender y dar un pelotazo».

Para Larrea, lo sucedido con Euskaltel debiera «mover a hacer una reflexión de cara al futuro». Y ahí se pregunta «cómo conseguir que un proyecto empresarial que nace con un gran impulso público mantenga con el paso de los años la lógica empresarial del arraigo».

En cualquier caso, José Ángel Corres cree que el Gobierno vasco tendría que haber reaccionado, defendido el capital y el arraigo de Euskaltel. ¿Cómo? Pues utilizando el fondo estratégico como sí ha hecho con CAF o Kaiku, dos firmas menos amenazadas por la llegada de fondos. Pero no lo ha hecho. Y así se ha llegado a esta situación. Euskadi ha perdido otra 'joya de la corona'. ¿La última?