Otra subida de tipos: el BCE irrumpe en la campaña del 28-M

¿Qué hará Lagarde? La duda, según coinciden todos los analistas, no es el qué, sino la letra pequeña de este qué. Es decir, se da por descontada otra subida de los tipos. La incógnita es saber si será de medio punto, como sucedió en la anterior reunión del 16 de marzo, o se levantará el pie apostando por un aumento del 0,25% para seguir 'endureciendo' la economía pero sin ahogarla.

El porqué de esta nueva subida se enmarca en el mandato fundacional del Banco Central Europeo. Su misión es clara: la inflación debe estar por debajo pero muy cerca del 2%, y en marzo, cerró en el 6,9%. «La inflación es un monstruo al que tenemos que golpear para mantenerla en el 2%. Y haremos todo lo que sea necesario», advirtió Lagarde en la reciente entrevista que concedió en exclusiva a EL CORREO.

Que su determinación es inequívoca lo evidencia el hecho de que en la reunión del 16 de marzo, en plenas tensiones por la quiebra del Silicon Valley Bank y el desplome del Credit Suisse, el Consejo de Gobierno decidió mantener la hoja de ruta prevista y subir los tipos del 3 al 3,5%.

¿Cuál es el techo? «El BCE no tiene un techo, sino un objetivo del 2%. No puedo decir hasta dónde subirán. Sé que serán superiores a los actuales y que debemos seguir trabajando porque no podemos cantar victoria. Estamos haciendo progresos, pero aún nos queda trabajo por hacer», advirtió la presidenta.

El problema, desde la perspectiva de Pedro Sánchez, es que el margen de maniobra del Gobierno es mínimo. Poco importa que España sea la gran economía europea donde más ha bajado la inflación (4,1%). Al fin y al cabo, a efectos prácticos, los hipotecados españoles dependen de las decisiones que se toman desde Fráncfort y aquí, la referencia no es la inflación española, sino la de la Eurozona (6,9%).

El panorama es el que es. Toca seguir sufriendo. El bolsillo de millones de españoles se seguirá resintiendo por un euríbor que coquetea con el 4% y que está provocando aumentos de 200, 300 y 400 euros mensuales en las revisiones anuales de los préstamos. ¿Qué hacer? Desde un punto de vista político, el Gobierno ha firmado un código de buenas prácticas con el sector para intentar mitigar el impacto de estas subidas. De momento, quienes se han adoptado a estas ayudas se cuentan por miles, pero las entidades ya han advertido de que lo peor llegará en el segundo semestre.

El problema, al menos para Sánchez, es que parte de su Consejo de Ministros, con Yolanda Díaz al frente, volverá a exigir topes a las hipotecas variables pese a saber que esta propuesta es inviable. No hay que olvidar que Pablo Echenique, portavoz de Unidas Podemos en el Congreso, viene acusando al BCE de hacer «terrorismo económico».

Así que la decisión del jueves, la más que probable subida de tipos, impactará de lleno en la batalla política porque llega en puertas de unas elecciones en las que el bolsillo de las familias será clave a la hora de votar.