Señales sobre los tipos

Los recientes temores a una recesión en Estados Unidos, que hicieron temblar las bolsas a comienzos de mes, y la posible respuesta de la Reserva Federal ante los indicios de enfriamiento de la economía confieren un singular relieve al encuentro que los principales banqueros centrales ... del planeta celebran cada año en Jackson Hole. La cita coincide con el arranque de una etapa de rebaja de tipos, recién inaugurada en el BCE y a la que la Fed, que se sumará en septiembre, es posible que imprima una velocidad superior a la prevista para insuflar oxígeno a una ralentizada actividad. Las palabras que pronuncie hoy su presidente, Jerome Powell, serán examinadas con lupa por los mercados. Favorece ese movimiento el control al que ha sido sometida la inflación -desbordada tras la invasión de Ucrania- con una drástica política monetaria que ha frenado en seco el crecimiento. La debilidad del dólar ante el euro parece un anticipo de ese giro que, a su vez, elimina obstáculos para que el BCE siga una senda similar. Las decisiones de la Reserva Federal serán observadas con lupa no solo por su impacto en la economía, sino también en las elecciones presidenciales de noviembre.