El repunte de la inflación

La inflación ha entrado en una senda alcista que no por esperable deja de ser significativa al encadenar en mayo su tercer repunte -tres décimas- y situarse en el 3,6%, el mayor nivel en un año. Un ascenso vinculado al encarecimiento de la electricidad ... y los servicios turísticos, que contrasta con su comportamiento de hace un año; es el denominado 'efecto base', que ha elevado el índice. La paulatina retirada de las rebajas fiscales conforme se ha moderado el IPC -la luz y el gas han sido los últimos afectados- explica en buena medida ese ascenso, que no debe infundir alarmismo, aunque confirma que la batalla por acercarse al objetivo del 2% del BCE dista de estar ganada. En este contexto, el Gobierno deberá decidir si mantiene a partir del 1 de julio la reducción del IVA a alimentos básicos, un alivio para los consumidores con un elevado coste para las arcas del Estado. El recorte de tipos que será aprobado el próximo jueves también insuflará oxígeno a las familias y empresas endeudadas, aunque el Banco Central Europeo ya ha dejado entrever que manejará esa herramienta con cuentagotas en línea con una férrea política monetaria que ha relegado en exceso el crecimiento económico.