Refuerzos para la batalla en el IMQ

Algo de esto es lo que está sucediendo en la batalla que mantienen los accionistas de IMQ, la aseguradora de salud, con sede en Bilbao y con mayor cuota de mercado en el País Vasco. Una de las asociaciones que agrupan a los médicos-accionistas –la compañía está compuesta por algo más de 1.100 propietarios-, ha decidido contratar a Norgestión. La firma de asesoramiento, que también suele trabajar en operaciones de compra y venta de empresas, ha sido fichada por Ademi, la asociación formada por los accionistas que se oponen a la entrada de socios externos en la compañía.

El objetivo de esta incorporación de Norgestión a ese lado de la sokatira es el de dar –o al menos tratar de hacerlo- coherencia financiera a la propuesta que apadrinan estos médicos para dar salida al conflicto interno. Al otro lado, la asociación PAI, formada por el colectivo de accionistas más favorables a la venta de sus títulos a precio de mercado y sin ataduras, tiene a su lado desde el principio de esta batalla al banco de negocios Arcano. Han ganado batallas importantes porque, al menos, ahora una inmensa mayoría de los accionistas admiten que tienen derecho a vender sus acciones a un precio «justo». Lo que queda por dilucidar es cómo hacerlo.

Ambas asociaciones tienen bastantes puntos en común en sus propuestas, aunque les separa uno que puede ser clave. Entre los puntos comunes figura la idea de que quienes quieran vender sus acciones puedan hacerlo a un «precio de mercado» –el lio llegará cuando haya que ponerle cifras al concepto-, y luego se suma una notable lista de valores más o menos emocionales como el mantenimiento del modelo asistencial o el respaldo al Montepío que gestiona un plan de pensiones.

La verdadera diferencia, sin embargo, llega al hablar de la incorporación de socios externos. La PAI y el actual consejo de administración del IMQ coinciden en la idea de que hay que negociar con alguien, en este caso SegurCaixa Adeslas, que ya es propietario del 45% de las acciones de IMQ Seguros, para conseguir un doble objetivo: fijar un precio de mercado real y no teórico y pactar ya con alguien que garantice que en el futuro estará dispuesto a adquirir todas las acciones que se pongan en venta. De lo contrario, estiman, quienes deseen permanecer algunos años más puede quedarse «atrapados» o sufrir una clara discriminación. Ademi, sin embargo, no cree necesario establecer ahora pactos con socios externos porque se les antoja como una especie de cadena que les ataría a un destino que quieren evitar: el del IMQ controlado por accionistas que no sean médicos. La contratación de Norgestión, precisamente, trata de reforzar la propuesta de afrontar la salida de quienes quieran vender con la generación de autocartera, para afrontar un segundo escalón con la venta de algunos activos. La búsqueda de un socio externo sólo llegaría en el futuro, defienden, en el caso de que sea necesario. Y de momento, defienden, no se necesita.

Y mientras tanto hay otros frentes abiertos en los juzgados, que también han llevado a ambos bancos a pertrecharse con asesores jurídicos. Es lo que tienen las guerras, que favorecen a quienes fabrican el armamento.