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«Por el momento, Zegona sólo ha deparado buenas noticias», aseguraba ayer a EL CORREO el representante de un fondo de inversión que ha arriesgado ... parte de sus recursos en Euskaltel. La frase está vinculada a la revalorización de un 27% de la operadora vasca desde que la firma británica anunció su deseo de tomar el control de la empresa de telecomunicaciones a mediados del pasado mes de octubre. Y la opinión es generalizada. Todos los accionistas institucionales de Euskaltel sondeados por este periódico –con la excepción de Kutxabank, que guarda silencio– coinciden en señalar que el futuro de la compañía está ligado a su rentabilidad y «a la propuesta estratégica que permita revalorizar la firma», y no a criterios emocionales, geográficos o de 'arraigo'.
Zegona ya ha comenzado a mantener contactos con algunos accionistas destacados de la compañía para exponer las líneas básicas de su propuesta, que pasa por acelerar la expansión de la empresa y convertirla en un operador nacional, que actuaría bajo la enseña 'Virgin' fuera del País Vasco.
Zegona controla de forma oficial el 21% de Euskaltel, se supone que puede sumar fácilmente el respaldo de dos fondos de inversión que alcanzan un 11,7% –son accionistas de la propia Zegona– y aún tiene 'potencia de fuego', unos 70 millones de euros de dinero fresco, para adquirir casi un 5% más de la empresa vasca. Con ello, no sólo es ya el principal accionista, sino el mejor colocado para asumir el liderazgo que reclama. «Vamos a escucharles. Si lo que proponen tiene sentido, les apoyaremos», es la frase que se encuentra de forma invariable cuando se sondea el talante con el que algunos inversores importantes afrontan esta nueva fase en la empresa vasca de telecomunicaciones.
Así las cosas, todo apunta a que Kutxabank se ha quedado aislado –como máximo podría contar con el 4,48% de respaldo de Abanca–, entre los accionistas que primarían cuestiones como el arraigo de la empresa frente a quienes sólo quieren oír hablar de negocio puro y duro. Todos los demás, agregan fuentes conocedoras de la situación, lo que quieren son opciones que incrementen el valor de la sociedad.
Hay que tener en cuenta –aseguran las mismas fuentes– que la mayor parte de los fondos entraron adquiriendo las acciones a 9,50 euros por título. Al cierre de la sesión de ayer, y pese al tirón de los últimos meses, la cotización aún se encuentra por debajo, a 8,38 euros la acción. Dividendos cobrados al margen, los accionistas que entraron a partir de la salida a Bolsa sólo conocen el término 'minusvalía' ligado a Euskaltel. Incluso, entre los fondos accionistas se asegura que los directivos de Kutxabank no ven con malos ojos la propuesta de Zegona, porque «ha contribuido a mover el árbol de una empresa que claramente necesita una estrategia más agresiva».
Arantxa Tapia | Consejera
Mientras tanto, la consejera de Desarrollo Económico del Gobierno vasco, Arantxa Tapia, aseguró ayer que el Ejecutivo intervendrá –en el sentido de comprar acciones de Euskaltel–, «si ello sirve para «decantar alguna decisión». También aclaró que esa compra será «mínima», debido al alto valor de la empresa en Bolsa. Y, asimismo, dio a entender que esta es una opción que ya ha hablado con Kutxabank, en estos momentos el segundo accionista de la firma. «Lo hemos hablado con socios de referencia», apuntó la consejera.
El Gobierno de Urkullu anunció a principios de la legislatura la constitución de un fondo de inversión para tomar participaciones en empresas cotizadas, que estaría dotado con unos 250 millones de euros. A pesar de que ya se ha sobrepasado el ecuador de la legislatura, en la práctica este fondo no ha entrado en funcionamiento, salvo una operación testimonial que se realizó a finales de 2017 con la adquisición del 1,24% de CAF, que estaba en manos de Kutxabank y por el que desembolsaron 15 millones de euros.
Hay mucha agitación estos días en torno a lo que sucede en el accionariado de la operadora Euskaltel. Incluso, algunas fuentes aseguran que destacados dirigentes del Partido Nacionalista Vasco han mantenido contactos con importantes accionistas de la sociedad, con el objetivo de conocer de primera mano su posición en torno a la batalla que se ha desatado en el seno de los dueños de la compañía. El movimiento está relacionado con la preocupación que existe en la formación jeltzale en torno al futuro de una firma que les es muy cercana. No hay que perder de vista que Euskaltel nació de la mano del Gobierno vasco y que obtuvo su licencia de operador de telecomunicaciones como fruto de un acuerdo político –una negociación entre Juan José Ibarretxe y Jaime Mayor Oreja–, para depositar más tarde el control en las antiguas cajas de ahorros, antecesoras de Kutxabank.
Los contactos, apuntan fuentes consultadas por EL CORREO, han permitido a la formación jeltzale tener una idea muy clara de la situación, pero no reducir su preocupación. En síntesis, Zegona no cuenta hasta el momento con grandes aliados, pero tampoco con socios que quieran hacerle frente. Todos están a la espera de que el grupo británico desvele con detalle su proyecto de negocio. Esa es la visión de la botella medio llena.
Pero el PNV también ha sacado otra impresión de este sondeo. La de la botella medio vacía. Y es que, también por el momento, nadie se ha mostrado dispuesto a brindar su apoyo incondicional para formar un frente de accionistas que bloquee el intento de 'asalto' de Zegona.
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