Los accionistas vascos de BM preparan una oferta que evite su adquisición por Carrefour

La oferta que hay encima de la mesa es la de Carrefour y ronda los 800 millones. El hecho ya se conoció el pasado mes de junio, pero el proceso ahora afronta la fase final de la venta. El crecimiento de BM le llevó el pasado año a alcanzar los mil millones de facturación gracias a una fuerte expansión. Una política que le ha llevado a reforzar su posición en País Vasco, Navarra, La Rioja y Cantabria con una cuota de mercado superior al 14%.

Pero ha sido en Madrid donde la compañía fundada por la familia guipuzcoana Fernández de Barrena más ha crecido. Desde que llegó en 2017 y tras la adquisición de las cadenas Condis e Hiber, acumula en esa comunidad autónoma 79 tiendas, el 26% de las 300 que tiene en toda España, así como una cuota de mercado del 2%. Son unos datos que han despertado el interés del mercado y han hecho que varios agentes se hayan acercado a Pai Partners para presentar ofertas. Así, el fondo francés, que solo lleva dos años como principal propietario del grupo Uvesco, está dispuesto a aprovechar la oportunidad para proceder a la venta, aunque sea antes de que finalice el periodo habitual de inversión.

El hecho de que sea Carrefour el mejor posicionado ha provocado el movimiento ante el riesgo de que el gigante de la distribución cierre la operación con una absorción pura y dura de Uvesco. Eso supondría la pérdida del modelo de negocio de BM, basado en una apuesta por primeras marcas.

Aunque desde BM han rechazado hacer comentarios, este periódico ha podido confirmar que el entorno de José Ramón Fernández de Barrena, el actual presidente y miembro de la familia fundadora, trabaja junto a accionistas vascos para presentar una alternativa. En ese grupo están agentes financieros como Stellum Capital -que tiene una participación menor en BM-, una gestora de fondos integrada en la Fundación Artizarra, una entidad que en su patronato cuenta con la presencia de empresarios como Jon Ander de las Fuentes, José Poza, José Galíndez o Juan Mari Ochoa. El objetivo con el que nació es precisamente agrupar capital en Euskadi para inversiones en compañías vascas que permitan el mantenimiento de su arraigo.

Esta vía vasca para presentar una alternativa a Carrefour cuenta con Kutxa Fundazioa, la fundación bancaria heredera de la caja guipuzcoana que tiene el 32% de Kutxabank. El Gobierno del lehendakari Imanol Pradales también participa en estos contactos. El Ejecutivo ha venido reclamando la necesidad de articular un «fondo soberano» para poder dar respuesta a situaciones como ésta y para ello ha activado el clúster financiero BasqueFIK, que preside el propio De las Fuentes.

El reto es dar con un socio financiero fuerte que se pueda incorporar a este grupo para poder presentar una oferta consistente que represente una alternativa a la de Carrefour. Fuentes conocedoras de las negociaciones señalan que en estos momentos la vía vasca «está más verde» y que es la apuesta gala la que presenta condiciones más favorables para cerrar la operación. El caso es que en las próximas semanas se dilucidarán los momentos decisivos.

El sector de la alimentación se ha convertido en un ámbito que ha centrado las miradas de los inversores especialmente desde la pandemia. Su carácter estratégico y los buenos resultados obtenidos por la escalada de precios han permitido a sus gestores firmar en los últimos ejercicios unas buenas cifras de facturación. Aun así, la escalada de costes y la competitividad han reducido su rentabilidad para la que se ha hecho estratégico ganar tamaño. De ahí las compras y adquisiciones entre las marcas.