Un día completo

Pero tampoco cabe duda de que si la venta ha sido un buen negocio, la compra fue en su día y en su conjunto uno bastante peor. Otro más que imputar al anterior presidente, dimitido temporalmente de la Presidencia de honor. Le resumo: por el Compass y por el conjunto de bancos tejanos se pagaron casi 11.000 millones, si bien la mitad del Compass se pagó con unas acciones que cotizaban por aquel entonces a 16,77€. ¡Qué tiempos felices! No hace falta que le añada el coste de capital correspondiente a todos estos años y que se le exige al banco; basta con que sume las inversiones realizadas (2.000 millones solo en IT) más los deterioros de los fondos de comercio - cercanos a los 6.000 millones-, y reste los dividendos repatriados (unos 1.300) y la parte que no se vende, cuyo valor no alcanza los 1.000 millones, para ver que la diferencia entre lo comprometido y lo recuperado es muy elevada.

Con el ingreso de la venta, el BBVA aumenta en 300 puntos básicos su posición de capital y se plantea con comodidad la fusión con el Sabadell. La unión tendrá sinergias (siempre las tiene, pero este es un proceso complejo que nunca cumple las expectativas iniciales) y consolida su cuota de mercado en el sector de empresas. Pero me chirría esto de salirse de la primera economía mundial, que crece por encima del 3%, incluso con pandemia, para reforzar una posición, que ya era elevada, en una economía que decrece al 12%. Espero que alguien piense en el accionista, tras meses de sequía de dividendos, aunque eso requerirá el visto bueno previo del BCE. Y habrá que ver cómo evoluciona la mora con las líneas concedidas (ICO), cuyos beneficiarios empiezan a pedir más carencias y mejores plazos, incluso antes de que estos venzan, pues igual requiere un aumento de las provisiones. Empieza una nueva etapa.